2024年，美國最大汽車股的競爭激烈，《巴倫周刊》認為通用汽車（General Motors）有望拔得頭籌，但這並非僅僅因其新產品、電動車策略、市占率和獲利能力的提升，真正的關鍵在於其管理層的資本運作。
截至上週五（14日）收盤，通用汽車的股價今年已上漲30%，遠超標普500指數約16個百分點的漲幅，是2024年至今唯一仍在上漲的美國大型汽車製造商或車用零件供應商的股票。相比之下，特斯拉（Tesla）股價下跌約28%，福特汽車（Ford Motor）股價下滑4%，供應商德福爾（Aptiv）和麥格納國際（Magna International）股價分別下跌20%和29%。除了通用汽車外，美國大型汽車股的平均跌幅為23%。
2024年充滿挑戰，投資者擔憂高利率、汽車價格下跌、獲利能力下降及電動車銷售放緩。美國電動車銷量在2023年增長46%後，2024年第一季度僅較去年同期增長約3%。根據FactSet數據，特斯拉2024年營業獲利預計約為82億美元，低於2023年的約89億美元。然而，這些不安因素對通用汽車股價影響有限。
首先，通用汽車的獲利正在改善。根據FactSet數據，華爾街預計2024年營業獲利將達135億美元，高於2023年的124億美元。更高的獲利提振了投資者的信心，預期也隨之上升。幾個月前，華爾街預測2024年營業獲利為121億美元。
更重要的是，通用管理層正通過股票回購來提升股票價值，這通常會提高每股盈餘。去年11月，通用宣布了一項100億美元的股票回購計畫，本週稍早又加碼投入60億美元，總額達160億美元，約占通用11月市值的50%。
通用財務長Paul Jacobson表示，「我們一直認為這支股票被嚴重低估了。」他指出該股的交易價格是預計收益的4至5倍。回購股票時，估值很重要。他補充說，回購資金來自獲利而非債務，並且是在完成產品線和員工所需的投資後進行的。
根據Paul Jacobson，回饋股東的資本，無論是以回購還是分紅形式，都不是一次性的。他強調，「我們真正想做的是讓市場了解，我們的表現實際上比市場給予的評價更加穩定。」他希望這種穩定性會帶來更高的股值乘數，未來更高的本益比將有利於投資者。