台達電目標價下修至2500元：AI伺服器和高壓直流電源布局受關注

台達電（2308）近期公布的第二季營收雖然創下單季新高，但由於零組件成本上升、AI伺服器出貨時程延後及產品組合變化等因素，導致市場法人下修目標價至2500元。不過，法人仍然看好台達電未來的長期成長潛力，特別是在AI電源和高壓直流電源市場的布局。

台達電第二季營運表現

營收創下歷史新高

台達電第二季營收約1,832.56億元，較上一季成長15%，年增47.75%，創下歷史單季新高。這一表現雖然略低於市場預期，但仍然表明台達電在市場上的強大競爭力。

然而，成本增加和營收表現略低於預期，使得市場重新調整了對台達電的獲利預估。这也導致了目標價的下修。

為何目標價下修？

三項主要因素

根據法人分析，台達電目標價下修的主要原因包括電源IC等零組件成本上升、AI伺服器訂單出貨時程延後以及電源產品占比下降對毛利率的影響。此外，第二季營業費用增加也讓全年獲利預估略為下修。

這些因素的影響雖然對台達電的短期營運表現有一定影響，但法人認為這並不會影響台達電長期的成長潛力。

AI電源與HVDC布局

競爭優勢和市場潛力

雖然短期面臨成本和出貨挑戰，但法人認為台達電在AI伺服器電源供應仍具競爭優勢。目前，台達電的400VDC電源方案已具量產能力，800VDC產品也開始投入生產，預計第四季可望小量出貨。

未來，如果AI伺服器需求持續成長，高壓直流電源市場滲透率提升，台達電的AI電源和HVDC布局將會對其長期營運表現產生積極的影響。

項目	最新資訊
第二季營收	1,832.56億元
季增率	15%
年增率	47.75%
法人目標價	2500元
預估全年EPS	約65.06元
AI布局	400VDC、800VDC電源方案
第四季展望	800VDC可望小量出貨

常見問題

Q1：為何台達電目標價由3000元下修至2500元？

主要因零組件成本上升、AI伺服器訂單遞延及產品組合變化，影響短期獲利表現。

Q2：今年預估EPS是多少？

法人最新預估全年每股盈餘（EPS）約65.06元。

Q3：400VDC、800VDC代表什麼？

屬於AI資料中心及伺服器使用的高壓直流電源方案，可提升供電效率，也是未來AI基礎建設的重要技術。

Q4：800VDC何時開始出貨？

目前已開始生產，預計第四季可望小量出貨。

Q5：台達電後續仍有哪些成長動能？

法人看好AI伺服器、高壓直流電源（HVDC）、資料中心及電源管理需求持續增加，仍具長期成長潛力。

總之，雖然台達電的目標價下修，但其在AI電源和高壓直流電源市場的布局仍然值得關注。隨著AI技術的發展和市場需求的增長，台達電的長期成長潛力將會逐漸被市場發現和認可。